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吉利3分彩平台:供應過剩憂慮仍存 鋁價反彈難以為繼-汉阴新闻网

作者:吉利3分彩平台发布时间:2020年05月28日 9:13  【字号:      】

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【全球确诊547万例】

數據來源:IAI 東吳期貨數據來源:IAI 東吳期貨2020年3月π,全球氧化鋁產量1094萬噸♂▽,同比下降1.21%;1-3月全球氧化鋁產量3248萬噸∟〇,同比下降1.12%♀△。3月原鋁產量548萬噸┊,同比增長1.5%;1-3月原鋁產量1607萬噸〇π,同比增加2.1%⌒。

3月氧化鋁日均產量35.3萬噸△⊙,連續第三個月下滑﹡□π。原鋁日均產量17.67萬噸⊿∴,低於上月的17.74萬噸□↑,但仍是歷史同期最高水平〇┊♂。

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中國房地產市場走勢圖數據來源:國家統計局 wind 東吳期貨

當前氧化鋁價格較年後高位已跌超400元/噸△〇□,國內高成本氧化鋁產能將再次面臨減產選擇┊。

中國3月未鍛軋鋁及鋁材出口量51.859萬噸◇♂,環比2月出口量大增60.38%♀∴♀,同比去年3月份小降5.02%;2020年1-3月份未鍛軋鋁及鋁材出口總量在118.76萬噸附近☆⊿,同比2019年同期回落17.59%┊。

1-3月份空調產量3688.1萬台□♂,同比下降27.9%∴,降幅比1-2月收窄12.3個百分點♀。

數據來源:SMM 東吳期貨數據來源:SMM 東吳期貨3月份中國原鋁產量304萬噸∟♂﹡,同比增長1.9%π♀,環比增長5.9%♂。3月份日均產量9.79萬噸◇┊〇,高於去年同期的9.62萬噸?◇〇。4月份預計產量292萬噸♂,同比上升1.0%⊙◇◇,日均產量下降至9.73萬噸﹡□?。

2.電解鋁:價格低迷中國電解鋁產量增速放緩

7.一季度鋁材出口大跌□△□,今年面臨繼續下行壓力

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2.2020年4月份滬鋁行情回顧:現貨供應收緊↑,滬鋁探底后反彈

數據來源:SMM Wind 東吳期貨

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6.3月汽車家電產量降幅收窄數據來源:國家統計局 wind 東吳期貨

5.中國房地產市場數據環比好轉;社會零售仍疲弱

1-3月份全國房地產開發投資比上年下降7.7%∵☆□,比1-2月收窄8.6個百分點;房地產開發企業房屋施工面積增長2.6%◇◇,增速回落0.3個百分點;房屋新開工面積下降27.2%〇♂☆,降幅收窄17.7個百分點;房屋竣工面積下降15.8%↑↑,降幅收窄7〇⊙。1個百分點;中國商品房銷售面積比上年下降26.3%⌒﹡,降幅收窄16.3個百分點∟。

4.4月以來國內社會庫存快速下降

3.2020年一季度全球氧化鋁產量同比微降、原鋁產量小增

受疫情影響國際市場需求萎縮將對我國家電出口造成衝擊π﹡,外貿新訂單減少等問題開始逐步顯現♂,外貿發展面臨的困難不容低估♂⊿。

4月倫鋁延續跌勢﹡,但跌幅較3月放緩♀,新冠疫情對全球經濟成長和工業品需求的憂慮持續♂。3月因境外多個國家新增新冠肺炎確診人數呈爆髮式增長⌒↑?,全球股市及原油大跌∟π,倫鋁重挫☆□,四月隨着各主要經濟體祭出超常規財政與貨幣政策◇∴,市場情緒有所好轉◇□,但過剩憂慮仍導致倫鋁延續跌勢﹡?△。4月倫鋁收于1495美元/噸π?∟,收跌2.0%△□。

1-3月份家用冰箱產量1373萬台♂┊∟,同比下降19.8%﹡,降幅比1-2月收窄17.6個百分點∵♀♂。

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8.氧化鋁價格持續緩步回升∴⌒♀,電解鋁成本觸底反彈

數據來源:海關總署 wind 東吳期貨

數據來源:海關總署 wind 東吳期貨

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下游需求好轉?⊙,上游電解鋁廠發貨放緩、鋁水比例偏高﹡,導致國內社會庫存快速去化◇,但進入五月後這一趨勢預計難以持續◇♀⊙。

一季度海德路電解鋁產量52.8萬噸⌒?,同比增加9%∴∴,俄鋁一季度鋁產量為94萬噸環比下降0.9%◇。

今年出口面臨較大壓力⌒♂?。全球供應鏈中斷風險上升;全球經濟增速下滑和貿易摩擦仍存∵﹡☆。

數據來源:SMM 東吳期貨數據來源:SMM 東吳期貨2019年以來☆☆,由於環保限產、價格疲弱等影響∟⌒,氧化鋁產量出現同比增速放緩的態勢⊙☆◇。根據SMM的數據∟□♀,3月份中國氧化鋁產量543萬噸∟♂,同比下降9.7%;日均產量環比下降0.3萬噸至17.5萬噸□〇,預計4月日均產量17.5萬噸↑,去年同期為19.4萬噸♀☆。

1-3月◇,社會消費品零售總額26450億元〇,比上年名義下降15.8%⊿□∟,降幅比1-2月收窄4.7個百分點〇⌒。1-3月份π☆,規模以上工業增加值同比實際下降8.4%♂,比1-2月收窄5.1個百分點∵☆⌒。

2020年第一季度▽,國內電解鋁累積產量897.6萬噸▽π,同比增加4.0%☆,今年1季度國內電解鋁累積消費量為750.6萬噸∟□,同比減少9.0%π,供需錯配導致國內電解鋁社會庫存持續走高♀。進入4月以後♂,受鋁價低迷影響預計電解鋁減產產能規模仍將擴大⊙。

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數據來源:SMM Wind 東吳期貨

3月鋁價大跌?,因新冠肺炎疫情衝擊全球需求☆,供需矛盾突出◇♂,社會庫存攀升∵↑,滬鋁跌至行業平均現金成本線以下♂。但是進入4月以後┊∟,處於虧損的冶鍊企業減少發貨▽♂,而需求隨着疫情受控企業復產、國家加大基建投資力度◇▽,以及下游逢低囤貨、補庫存而大幅好轉☆∵﹡,社會庫存快速下降┊⌒,現貨市場帶動期貨反彈﹡⌒♀。4月滬鋁指數收于12660元/噸△┊♂,收漲9.23%﹡,但價格重心仍低於3月♀◇。

數據來源:國家統計局 wind 東吳期貨

三、操作策略一月下旬開始〇♂♂,受全球新冠狀病毒肺炎疫情衝擊π↑∵,市場對全球經濟及工業品需求擔憂上升□▽□,基本金屬及其他工業品大幅下跌∟,四月初鋁價創近四年新低后企穩♂。國內滬鋁受現貨市場帶動反彈較強?∵,一方面是隨着下游復工◇♂∴,需求好轉;同時也是冶鍊廠增加鋁水比例☆▽⊿,控制發貨量導致供應偏緊▽。4月社會庫存持續快速下降∴⌒,價格獲得支撐△♀。但進入五月後□,供應預期隨着鋁價大幅反彈后將增加〇⊙,而需求預計逐漸減弱□〇,因外需不振將傳導至國內下游及終端鋁消費△◇。國外鋁錠庫存仍在持續上升〇△⊙,冶鍊廠產量受疫情有限∵,而需求恢復緩慢△∴,倫鋁仍缺乏持續反彈的基礎π♂。滬鋁在短期快速去庫存情形下鋁價暫時難以大幅回落﹡⊙,但供需基本面將逐漸轉化為有利於空頭的情形〇。節前雲南、甘肅陸續傳出政府支持企業商業收儲◇⊿,但在目前現貨近12800元/噸的價格⊿,行業整體盈利↑◇,且現貨升水情形下企業沒有收儲的動力和好的介入點♂。滬鋁進入五月後震蕩回落可能性較高▽⌒,但空間暫時預計不大♂♂♂。因成本端來看⌒◇,國內向下空間有限↑,氧化鋁和其他輔料目前的價格相對於其成本來說偏低♂,難以繼續下跌□◇。鋁價預計在產能出清、全球需求改善後才能反轉△♂,短期仍將處在低位震蕩過程中♂。操盤方面在12000-13000元/噸之間高拋低平♂。

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數據來源:wind 東吳期貨數據來源:wind 東吳期貨氧化鋁價格目前在行業平均成本以下△☆,輔料價格亦處於低位△,電解鋁成本難以繼續下探⌒。長期看環保政策將長期趨嚴◇,外生成本內生化∵,鋁價中樞繼續向下空間不大π♀。

截止到5月1日⊿,SMM統計的5地社會庫存為112.9萬噸∟↑,比3月末下降45.1萬噸⊿﹡,比去年同期低20.9萬噸左右♂⊿⌒。上期所庫存41.1萬噸♂◇□,比3月末下降11.8萬噸☆,比去年同期低21.1萬噸∴∴。LME庫存135.6萬噸π⊙?,比3月末增加22.4萬噸⊙♀,比去年同期高10.6萬噸左右⊙。

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根據國家統計局的數據☆♂,1-3月份汽車產量347.1萬輛▽,同比下降44.6%⊙☆,降幅比1-2月收窄0.8個百分點△□。工信部數據3月汽車產銷同比分別下降44.5%和43.3%∴。

社會消費品零售總額走勢圖數據來源:國家統計局 wind 東吳期貨

二、基本面分析1.氧化鋁:今年以來氧化鋁行業開工率持續下滑

數據來源:國家統計局 wind 東吳期貨

一、行情回顧1.2020年4月份倫鋁行情回顧:過剩憂慮加深┊,倫鋁再創4年以來新低

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